摘要：稳定币作为连接传统金融与去中心化金融的关键纽带，因尝试融合加密货币的去中心化、无边界特质与传统法币的稳定性而具有内在的矛盾属性，在带来金融创新机遇的同时引发监管挑战。从比较法视角看，美国实施联邦与州双轨制监管模式，欧盟采取统一立法行动，中国香港则探索沙盒立法的平衡策略。国际社会已形成同质同监管、功能穿透和多边协同等共识，同时存在公权力与私权力、私权力与私权利以及公权力之间的监管冲突与博弈。鉴于现有监管制度的不匹配性，有必要构建功能监管与主体监管相结合，回归实体经济的发展路径以及强化透明度与合规技术应用的治理框架。通过先制定低层级规范、实施功能性穿透监管和开展跨境风险备案等近期措施，构建符合中国国情的稳定币风险防控体系，有助于提升我国在全球治理中的话语权，实现金融创新与风险防范的平衡，推动稳定币在合规框架下实现健康有序发展。
关键词：稳定币；风险防控；国际博弈；话语体系；法律规制
作者：许多奇
期刊信息：《比较法研究》（CSSCI），2025年第5期。
发表日期：2025/9/25
